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    5月鋼市仍有進一步回調可能,但中期上漲趨勢不改

    2022-05-05 新華財經 21   

      當傳統需求旺季進入尾聲,強預期也難對鋼材市場形成有效提振。在剛剛過去的4月,黑色系商品整體先揚后抑,下游成材表現明顯弱于上游原燃料。展望5月份,東海期貨認為,未來1-2個月,弱現實或仍將是影響鋼材需求端的主要因素,在供應端回升空間有限的背景下,預計5月鋼市仍有進一步回調可能。

      “進入4月份之后,強預期依然是影響鋼材市場走勢的主要因素,到下旬之后,隨著需求旺季接近尾聲,以及疫情的持續發酵,市場對于弱現實的關注度開始有所提升,疊加原料的松動,鋼材市場隨之走弱?!?/span>

      進入5月份,劉慧峰指出,一方面,從供應端看,鋼廠原料補庫情況有所好轉,鋼材供應環比仍有回升空間。但鋼廠低利潤和政策因素可能會對鋼材供應形成抑制,特別是二季度粗鋼壓減政策存在加大力度可能,需關注其對供應的影響。

      從需求端看,今年以來,鋼材市場需求端一直呈現弱現實、強預期的格局。4月下旬之后,隨著疫情的持續沖擊以及需求旺季接近尾聲,弱現實在影響行情走勢諸多因素中的權重開始有所增加。且從鋼材具體下游行業來看,建筑行業方面繼續呈現基建對沖房地產的格局,制造業小幅走弱,但表現依舊強于建筑業。

      “就未來1-2月來看,我們認為鋼材需求可能是弱現實占據主導地位?!狈中袠I來看,考慮疫情緩解之后,制造業中下游可能存在集中補庫的可能,制造業表現仍可能強于建筑業。

      正是在這樣的基本面預期下,東海期貨認為,5月鋼材市場仍有進一步回調可能。

      不過,“中期來看,中央政治局會議明確要努力實現全年經濟社會發展預期目標,那么在二季度經濟受到疫情沖擊的情況下,下半年的政策預期需要進一步上調,所以中期看,不論制造業還是建筑業用鋼需求均可能有所回升?!变搩r中期上漲趨勢不改。

      此外,從鐵礦石方面看,盡管短期鐵礦石基本面偏強、表現也相對強于鋼材,但一些利空因素也在積聚。具體包括:鋼廠利潤偏低疊加鋼材需求偏弱,可能會通過需求端對礦石形成負反饋;風險有所加劇,二季度保供穩價和粗鋼壓減政策均有趨嚴可能。而鐵礦石的供應方面二季度環比也會逐步回升。在這一預期下,“一方面,鐵礦石建議可關注逢高沽空機會,另一方面,二季度鋼廠利潤存在階段性做多的機會?!?/span>


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